Dù VN-Index gặp khó ở đỉnh cũ nhưng dòng tiền vẫn chảy vào khiến nhiều nhóm ngành bứt phá mạnh mẽ. Thị trường bị phân mảnh đến mức điểm số không còn quá quan trọng nữa. Để tìm kiếm lợi nhuận, nhà đầu tư nên quan sát sự lưu thông của dòng tiền trong từng ngành và sàng lọc cơ hội ở cổ phiếu bằng câu chuyện của riêng mình.
Ba yếu tố xác định cơ hội đầu tư
Chia sẻ tại tọa đàm “Đi tìm dòng tiền”, bà Đỗ Hồng Vân – Trưởng phòng Phân tích FiinGroup cho biết, để tìm kiếm cơ hội đầu tư, bạn cần chú ý đến 3 yếu tố chính: tăng trưởng lợi nhuận, định giá và dòng tiền. .
Tăng trưởng lợi nhuận được các chuyên gia FiinGroup đánh giá tích cực khi xu hướng phục hồi lợi nhuận quý I lan tỏa tốt. Trong khi các nhóm ngân hàng, dịch vụ tài chính, CNTT và thép tiếp tục duy trì tăng trưởng thì các nhóm bán lẻ, bảo hiểm, dầu khí và viễn thông cũng đang trên đà phục hồi. Bên cạnh đó, nhóm bất động sản, hóa chất, dược phẩm cũng bắt đầu chạm đáy về lợi nhuận.
Tuy nhiên, kế hoạch tăng trưởng cho năm 2024 khá chia rẽ. Chuyên gia cho rằng nhóm ngân hàng lên kế hoạch khá lạc quan, dù gặp nhiều thách thức do khả năng hấp thụ vốn không cải thiện, áp lực nợ xấu ngày càng tăng, NIM phục hồi chậm, lãi suất tăng trở lại… Lợi nhuận của nhóm chứng khoán cũng sẽ khó khăn bứt phá vì lợi thế so sánh cơ bản thấp sẽ không còn tồn tại từ quý 2 trở đi. Nhóm bất động sản cũng tiếp tục duy trì mức lợi nhuận thấp nếu không ghi nhận doanh thu từ bán dự án hoặc bán công ty con.
Ngược lại, bán lẻ, xây dựng, thực phẩm và đồ uống, dầu khí tiếp tục phục hồi nhưng không còn nhiều dư địa để cải thiện biên lợi nhuận và phụ thuộc phần lớn vào nhu cầu tiêu dùng trong giai đoạn tới.
Mặc dù cơ sở định giá Theo P/E, vẫn ở dưới mức trung bình 5 năm, tuy nhiên các chuyên gia FiinGroup cho rằng mức định giá chưa thực sự hấp dẫn do chịu ảnh hưởng chính của nhóm ngân hàng. Trong khi đó, P/E của nhóm phi tài chính được neo ở mức cao 20,5 lần với nhiều nhóm ngành có định giá vượt mức trung bình 5 năm.
Các nhóm có lợi nhuận tăng trưởng như thép, cổ phiếu, phân bón đều được định giá vượt mức trung bình ngành và “bỏ xa” so với dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước đó. Các nhóm ngành có lợi nhuận tăng cao như sân bay, sản xuất dầu khí, khai thác dầu khí vẫn ghi nhận mức định giá thấp hơn mức trung bình 5 năm. Ngược lại, thực phẩm, hóa chất, may mặc, than đá là nhóm có lợi nhuận phục hồi chậm, định giá tăng mạnh so với bình quân 5 năm.
Về xu hướng dòng tiềnNhà đầu tư cần cảnh giác với những nhóm ngành duy trì được dòng tiền trong 3 tháng qua. Thống kê của FiinGroup cho thấy dòng tiền đã đạt đỉnh/gần đỉnh ở các nhóm ngành bán lẻ, thực phẩm, dầu khí, công nghệ thông tin. Dòng tiền phục hồi từ đáy ở nhóm hóa chất, dệt may, bảo hiểm, điện y tế. Dòng tiền rút về đáy và cần chờ dấu hiệu dòng tiền quay trở lại hoặc hỗ trợ cơ bản ở nhóm bất động sản, ngân hàng, chứng khoán, xây dựng, thép. Đối với nhóm ngân hàng, chuyên gia đánh giá dòng tiền ra vào ổn định, không có xu hướng rõ ràng nên nhà đầu tư cần thận trọng.
Nhóm chứng khoán có khả năng hút tiền trong tháng 6
Dựa trên 3 yếu tố trên, các chuyên gia FiinGroup dự đoán 5 ngành có khả năng thu hút dòng tiền trong tháng 6.
đầu tiên Là bất động sản nhờ dòng tiền chạm đáy 10 tháng, nhà đầu tư cần theo dõi tín hiệu dòng tiền. Yếu tố hỗ trợ cho ngành đến từ việc tập trung vào vấn đề pháp lý, bán hàng bất động sản nhà ở và hưởng lợi từ nguồn vốn FDI cho bất động sản khu công nghiệp.
Thứ haiHoạt động sản xuất dầu khí được hưởng lợi từ dòng tiền đang có xu hướng phục hồi ngày càng tăng từ mức đáy 10 tháng, với kỳ vọng lợi nhuận chạm đáy trong quý II. Ngoài ra, một số câu chuyện riêng về kế hoạch phát hành tăng vốn, ưu đãi Động thái mới trên sàn giao dịch sẽ có tác động tích cực tới một số cổ phiếu.
Thứ baDệt may cũng “tỏa sáng” nhờ dòng tiền có xu hướng phục hồi từ mức thấp nhất 10 tháng. Đơn hàng xuất khẩu bắt đầu phục hồi, tăng khoảng 10-15% so với cùng kỳ. Ngoài ra, Mỹ và châu Âu ngày càng giao dịch với hàng giá rẻ từ Trung Quốc, trong đó có hàng may mặc, tạo cơ hội tăng thị phần xuất khẩu cho doanh nghiệp dệt may Việt Nam.
Thứ Tưxây dựng hạ tầng là nhóm được hưởng lợi từ nỗ lực đẩy nhanh các dự án hạ tầng điện của Tập đoàn Điện lực và có động lực tăng trưởng mới, vận tải thủy có dòng tiền xu hướng ngày càng tăng và có động lực tăng trưởng mới.
Thứ nămnhóm vận tải đường thủy với dòng tiền có xu hướng tăng dần từ đáy 10 tháng sẽ là nền tảng cho giá cổ phiếu trong thời gian tới.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-fiingroup-diem-ten-nhom-co-phieu-co-dinh-gia-re-cau-chuyen-rieng-hap-dan-du-kien-hut-tien-manh-trong-thang-6-188240530215814924.chn
