Sau những biến động khi vượt ngưỡng 1.300 điểm, VN-Index đang dao động không có xu hướng rõ ràng. Bình luận về diễn biến thị trường tại hội thảo “Bắt mạch dòng tiền”, bà Đỗ Hồng Vân - Trưởng phòng Phân tích FiinGroup cho biết, tăng trưởng vĩ mô và lợi nhuận doanh nghiệp chậm hơn kỳ vọng.
Tăng trưởng chung phụ thuộc nhiều vào các yếu tố bên ngoài hơn là các yếu tố bên trong, thể hiện qua mức đầu tư tư nhân và vốn ngân sách bình quân, trong khi điểm sáng thuộc về xuất khẩu và đầu tư FDI.
Về mặt định giá, P/E thị trường khá cao với nhiều ngành có định giá cao hơn mức trung bình 3 năm. Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận quý 2 cao trên cơ sở so sánh thấp trong cùng kỳ không còn hấp dẫn khi so sánh mối tương quan giữa tăng trưởng lợi nhuận và định giá.
“Rào cản định giá đã khiến dòng tiền lớn gần như không thay đổi trong thời gian gần đây và dòng tiền vẫn đang vật lộn để tìm kiếm cơ hội trong các nhóm tăng trưởng mạnh và có thanh khoản thấp. Các ngành hiếm hoi có định giá thấp hơn mức trung bình ba năm là dịch vụ dầu khí, kho vận hậu cần và bất động sản”, các chuyên gia FiinGroup cho biết.
Cập nhật diễn biến dòng tiền, bà Vân cho biết, các nhóm ngành có dòng tiền đạt đỉnh và sắp đạt đỉnh là hóa chất, thực phẩm, điện, dệt may, sản xuất dầu khí. Dòng tiền đang phục hồi từ đáy ở ngành ngân hàng và thép. Trong khi đó, dòng tiền đang lùi về đáy hoặc có dấu hiệu suy yếu ở ngành bất động sản, chứng khoán, xây dựng, bán lẻ.
Do đó, các chuyên gia FiinGroup cho rằng rất khó để kỳ vọng vào một “làn sóng ngành” trong thời gian tới. Trong tháng 7, nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng thay vì nhóm ngành cụ thể. Các doanh nghiệp trong ngành có câu chuyện hỗ trợ đủ mạnh và dòng tiền vào ngành này ở đáy nhiều tháng có thể sẽ thu hút được dòng tiền trong thời gian tới.
Đầu tiênCác chuyên gia cho rằng nhóm bất động sản nhà ở là nhóm có triển vọng tốt khi dòng tiền của nhóm này tiếp tục chạm đáy, giảm xuống mức thấp hơn tháng trước. Các nhà đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp có hỗ trợ pháp lý, bán bất động sản nhà ở và hưởng lợi từ FDI với bất động sản công nghiệp.
Thứ hai, Nhóm thép với dòng tiền đang trong xu hướng tăng (phục hồi từ đáy tháng 10) và lợi nhuận quý 2 dự kiến phục hồi từ mức đáy thấp sẽ là yếu tố hỗ trợ cho nhóm này. Lưu ý các doanh nghiệp có mức tăng trưởng tiêu thụ ổn định trong tháng 4-5 và khả năng cải thiện biên lợi nhuận nhờ tăng tích lũy hàng tồn kho giá rẻ.
Thứ banhóm bán lẻ có xu hướng giảm, nhà đầu tư chú ý đến các doanh nghiệp có doanh thu duy trì tăng trưởng trong tháng 4-5/2024 và biên lợi nhuận được cải thiện. Tiêu biểu là MWG do cải thiện kinh doanh mạnh mẽ từ chuỗi Bách Hóa Xanh, trong khi chuỗi điện tử và điện thoại đang có dấu hiệu bão hòa.
Thứ TưTỷ lệ dòng tiền xây dựng cơ sở hạ tầng tiếp tục tạo đáy mới và tập trung vào nhóm xây dựng cơ sở hạ tầng và có đà tăng trưởng.
Thứ năm, Tỷ lệ dòng tiền xuất khẩu đạt đỉnh 10 tháng nhưng hiệu quả kinh doanh dự kiến sẽ cải thiện nhờ xuất khẩu hàng may mặc và nhập khẩu nguyên liệu dệt may tăng trở lại. Chú ý đến các doanh nghiệp may mặc có lượng khách hàng lớn và không chịu áp lực tài chính.
Về phần mình, ông Đoàn Minh Tuấn - Trưởng phòng Phân tích FIDT, cho biết những điều chỉnh thị trường gần đây hoàn toàn mang tính kỹ thuật. Trong nửa cuối năm 2024, các nhóm dẫn đầu tăng trưởng kinh tế sẽ là sản xuất, xuất khẩu, nhập khẩu, FDI, khách quốc tế và dịch vụ bán lẻ. Các nhóm hưởng lợi từ sự phục hồi tăng trưởng kinh tế sẽ là bán lẻ tiêu dùng, bất động sản và bất động sản nghỉ dưỡng, đầu tư và kinh doanh kinh tế tư nhân.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-fiingroup-chi-ra-nhom-co-phieu-co-cau-chuyen-rieng-hap-dan-du-kien-hut-tien-trong-thang-7-188240703114952747.chn
