Sau chuỗi ngày leo dốc vất vả, VN-Index ghi nhận phiên giảm điểm mạnh nhất trong vòng 14 tháng khi “rơi” mất 55 điểm (tương đương 4,5%) lùi về mốc 1.177 điểm vào ngày 18/8. Tâm lý bán tháo lan rộng, thanh khoản lớn khiến nhà đầu tư lo ngại về xu hướng của thị trường trong thời gian tới. Ông Vicente Nguyễn, CIO AFC Vietnam Fund (quỹ đầu tư 74 triệu USD) đã có một số chia sẻ về vấn đề này.
Ông dự báo gì về xu hướng thị trường sau phiên giảm mạnh 55 điểm ngày 18/8?
Việc thị trường giảm mạnh trong phiên 18/8 theo tôi đơn giản chỉ là động thái chốt lời của các nhóm đầu tư, đầu cơ sau khi thị trường tăng quá nóng. Do đó, sự sụt giảm này chỉ liên quan đến giao dịch kỹ thuật chứ không liên quan đến các vấn đề cơ bản hoặc biến động kinh tế và tài chính.
Mặt khác, nhịp điều chỉnh là bước đệm cần thiết để thị trường tăng lên một tầm cao mới. Nếu nhìn lại đà tăng của thị trường trong vài tháng trở lại đây, có thể thấy đà tăng hoàn toàn không bền vững, bởi đà tăng mạnh của nhiều cổ phiếu gần như không phụ thuộc vào nền tảng kinh doanh, mà chủ yếu do yếu tố đầu cơ “thổi phồng” lên. ” giá trị. Khi một lượng tiền lớn được bơm vào một cổ phiếu mà không có nền tảng lợi nhuận hỗ trợ, nó cũng sẽ giảm mạnh.
Chẳng hạn, nhóm cổ phiếu bất động sản thời gian gần đây tăng mạnh bất chấp yếu tố cơ bản ảm đạm khiến nhóm này giảm mạnh nhất khi thị trường biến động. Có thể nói, cá nhân ngày nay không có khả năng nhận biết hoặc biết nhưng vẫn chấp nhận rủi ro.
Về xu hướng của thị trường, cá nhân tôi cho rằng VN-Index vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn từ 3-5 năm tới. Xu hướng giảm chỉ là sự đánh lạc hướng và cơ hội sẽ thuộc về những nhà đầu tư giá trị.
Trên thực tế, khi thị trường tăng một mạch, nhiều nhà đầu tư chỉ ước có một mức giảm đủ lớn để tham gia. Nhịp điều chỉnh sâu đã xuất hiện, cơ hội giải ngân cho nhà đầu tư cho chu kỳ mới đã đến?
Đây là một cơ hội thực sự, ngay cả đối với các quỹ phòng hộ như chúng tôi. Chúng tôi đã mua mạnh trong phiên ngày 18/8 và sẽ tiếp tục giải ngân đến từng đồng xu cuối cùng. Mua rẻ thì không bao giờ tiếc, mua đuổi thì rủi ro. Thị trường biến động sẽ là cơ hội để nhà đầu tư tìm kiếm những doanh nghiệp có lợi nhuận bền vững, triển vọng dài hạn tươi sáng, định giá thấp (ví dụ P/E <10) để giải ngân và nắm giữ, qua thời kỳ khó khăn, nhà đầu tư có thể thu về lợi nhuận lớn.
Trong ngắn hạn rất khó đoán thị trường, nhưng ít nhất 3-5 năm tới tôi tin triển vọng thị trường sẽ sáng sủa. VN-Index hoàn toàn có thể đạt mốc 2.000 điểm trong 5 năm tới. Tuy nhiên, quá trình đi lên của thị trường sẽ có những lúc thăng trầm và đó là thời điểm nhà đầu tư cần thận trọng và bình tĩnh. Thực chất không có thị trường tăng giảm liên tục mà nó là một chuỗi tăng giảm đan xen. Dù thị trường bứt phá mạnh nhưng nếu không quản trị rủi ro và tập trung tìm kiếm cổ phiếu tốt, nhà đầu tư vẫn khó kiếm lời.
Ông Vicente Nguyễn, CIO Quỹ AFC Việt Nam
Theo bạn, nhóm cổ phiếu nào sẽ tăng đầu tiên sau khi thị trường kết thúc một đợt điều chỉnh mạnh?
Thị trường luôn có tính đầu cơ cao, cá nhân tôi cho rằng nhóm nào giảm nhiều nhất sẽ tăng sớm và mạnh nhất, chẳng hạn như bất động sản. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cẩn trọng khi đầu tư vào cổ phiếu bất động sản bởi nhóm này còn gặp nhiều khó khăn, trong khi giá cổ phiếu tăng mạnh. Thay vào đó, tôi cho rằng việc mua và nắm giữ dài hạn những cổ phiếu giảm dưới giá trị sẽ mang lại hiệu quả tốt hơn. Trong 6 tháng tới, lĩnh vực sẽ phục hồi mạnh là xuất khẩu khi mảng này dần hồi phục và lấy lại đà tăng trưởng, có thể là quý 4 năm nay, khi đó nhóm cổ phiếu đã giảm mạnh từ đầu năm sẽ trở lại đường đua với mức tăng mạnh mẽ.
Bên cạnh những người lỗ, chắc chắn không ít nhà đầu tư thua lỗ do mua vào khi thị trường đã phân phối từ đầu tháng 8 và lại hứng thêm một cú lao dốc mạnh vào ngày 18/8. Chiến lược và lời khuyên nào cho nhà đầu tư lúc này?
Với những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao, tôi cho rằng nên cắt mạnh margin để tránh nguy cơ cháy tài khoản. Đối với những nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt và cổ phiếu có cơ bản tốt, họ có thể can đảm nắm giữ qua khó khăn để có lợi nhuận lớn. Đặc biệt, thời điểm này nhà đầu tư nên từ bỏ tư duy lướt sóng vì tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Trong đó, tâm lý là một trong những điểm yếu khiến nhà đầu tư thua lỗ. Khi thị trường tăng, họ quá phấn khích, ngược lại khi thị trường giảm, họ quá bi quan. Điều này hoàn toàn trái ngược với tư duy của các nhà đầu tư giá trị, đó là tỉnh táo và bình tĩnh mua vào khi thị trường hoảng loạn và bán ra khi thị trường hưng phấn.
Hiện nhà đầu tư cá nhân chủ yếu đầu cơ theo xu hướng của dòng tiền, nghĩa là khi nhiều người “gọi” một nhóm hay cổ phiếu nào đó thì lập tức đua mua mà bỏ qua yếu tố cơ bản. Sau khi có nhiều người mua vào, nhóm đầu tư trước sẽ chốt lãi ngay. Mô hình đó giống như mô hình kim tự tháp theo kiểu đa cấp và thực sự không bền vững.
Muốn cổ phiếu tăng phải dựa vào lợi nhuận dài hạn. Nếu lợi nhuận không tăng mà giá cổ phiếu tăng mạnh thì sự sụp đổ là điều sớm muộn. Nếu các nhà đầu tư nghĩ rằng họ kiếm được lợi nhuận vì họ bán sớm hoặc mua sớm, thì đó chỉ là may mắn. Vì bạn có thể ăn 99 lần, nhưng lần thất bại thứ 100 chỉ đủ bù cho 99 lần trước đó.
Vì vậy, nhà đầu tư nên tỉnh táo và tìm hiểu kỹ về doanh nghiệp mình muốn đầu tư. Hạn chế đầu tư theo phong trào bởi đó chỉ là “cái bẫy” được giăng ra để khơi gợi lòng tham của chính bạn.
Cám ơn vì những chia sẻ của bạn!
Link nguồn: https://cafef.vn/cio-afc-vietnam-fund-chung-toi-da-mua-manh-co-phieu-trong-phien-18-8-va-se-giai-ngan-toi-tung-xu-cuoi-cung-188230820230735801.chn
