Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua phiên giao dịch đầu tuần (15/4) với áp lực bán lan rộng. Sắc đỏ thống trị hầu hết các nhóm cổ phiếu, có gần 160 mã thậm chí giảm sàn. VN-Index mất gần 60 điểm (-4,7%) để trở thành chỉ số giảm mạnh nhất châu Á trong ngày 15/4, đồng thời ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong 23 tháng, kể từ ngày 12/5/2022.
Trong thời gian qua, chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều phiên biến động mạnh với mức giảm của VN-Index thậm chí còn sâu hơn phiên 15/4 vừa qua. Kể từ khi biên độ HoSE quay trở lại mức +/-7% vào đầu năm 2013 đến nay, VN-Index đã có 24 phiên giảm trên 4% trong một phiên, chủ yếu tập trung vào giai đoạn 2020-2022, sau khi Covid phủ bóng đen lên thị trường tài chính toàn cầu.
VN-Index giảm mạnh hơn 4% kể từ 2013 đến nay
Đáng chú ý, trong 23 phiên giảm mạnh trước đó, chứng khoán Việt Nam có khả năng phục hồi sớm tương đối cao. Theo thống kê, VN-Index có 15/23 lần tăng trở lại ngay sau một phiên giảm hơn 4%, tương ứng xác suất 65%. Nếu xét ở khung thời gian dài hơn, VN-Index cũng có 14/23 phiên tăng điểm trong tuần giao dịch (5 phiên) ngay sau khi giảm mạnh.
Trong giai đoạn từ 2020 đến giữa năm 2022, với dòng tiền từ làn sóng nhà đầu tư mới liên tục đổ vào thị trường, VN-Index cho thấy khả năng phục hồi khá nhanh sau mỗi lần trượt dốc. Trong giai đoạn này, chỉ số thường phục hồi trở lại khá mạnh ở phiên tiếp theo và tuần giao dịch ngay sau khi giảm sâu.
Tình hình thay đổi vào nửa cuối năm 2022 khi thị trường chứng khoán gặp sóng gió. VN-Index thậm chí còn giảm hơn 4% trong 2 phiên liên tiếp ngày 12-13/5/2022. Năm 2023, mặc dù có nhiều biến động khó lường nhưng nhìn chung chứng khoán Việt Nam phục hồi khá nhanh sau khi giảm mạnh trên 4%.
Sự “trượt dốc” đã được dự đoán trước?
Nhìn chung, dữ liệu quá khứ chỉ mang tính chất tham khảo vì bối cảnh mỗi thời kỳ là khác nhau. Rất khó để dự báo chính xác diễn biến thị trường chứng khoán trong những phiên tới. Thực tế, việc thị trường điều chỉnh vào thời điểm này có lẽ không gây ngạc nhiên cho nhà đầu tư, nhiều chuyên gia cũng đã dự đoán trước điều này. Đáng ngạc nhiên là tốc độ giảm có phần gây sốc.
Trước khi mất 60 điểm trong phiên vừa qua, VN-Index đã có thời gian dài neo giữ quanh vùng đỉnh 19 tháng. Vì vậy, áp lực chốt lời mạnh là điều khó tránh khỏi. Ngoài ra, các luồng thông tin tiêu cực như CPI của Mỹ cao hơn dự báo tháng thứ 3 liên tiếp có thể khiến lộ trình hạ lãi suất của Fed bị chậm lại; Xung đột đẩy thị trường hàng hóa tăng mạnh, tiềm ẩn áp lực lạm phát; Tỷ giá leo thang tạo áp lực duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo,… cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Trong báo cáo mới đây, Dragon Capital cho rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục nới lỏng nhưng Ngân hàng Nhà nước sẽ cân bằng hơn trong việc ổn định tỷ giá, lãi suất. Sau khi giảm mạnh 70-90 điểm cơ bản từ đầu năm, lãi suất tiền gửi nhiều khả năng sẽ tăng 30-50 điểm cơ bản trong những tháng tới. Nhóm phân tích cho rằng đây được coi là đợt “điều chỉnh lãi suất giữa chu kỳ giảm lãi suất” nhằm giảm áp lực tỷ giá, nhóm phân tích dự đoán.
Tương tự, trong báo cáo đầu tháng 4, SGI Capital cũng nhận xét thời điểm lãi suất và thanh khoản tốt nhất trong năm đã qua. “Một nhịp điều chỉnh và tích lũy là cần thiết để thị trường tìm lại sự cân bằng và phân bổ lại dòng tiền hợp lý hơn cho xu hướng tích cực dài hạn và đà phục hồi chung của nền kinh tế.”báo cáo của quỹ nhấn mạnh.
SGI Capital chỉ ra nhiều áp lực lên dòng tiền trên thị trường chứng khoán như tỷ lệ ký quỹ tăng nhanh trong 3 tháng qua; Áp lực từ khối ngoại liên tục bán ròng; Áp lực từ kế hoạch phát hành của nhiều công ty niêm yết trong quý II và hoạt động bán ròng của cổ đông nội bộ cũng gia tăng. Thanh khoản thị trường gần đây bị thu hút bởi một số nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ cao, đắt đỏ với nguồn cung rất lớn. Vì vậy, nhu cầu mua nhanh chóng được đáp ứng và thị trường tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.
Tương tự, Mirae Asset cho rằng dư địa cho xu hướng tăng đã phần nào bị thu hẹp khi VN-Index tiến gần mốc 1.300 điểm, tương ứng với mức P/E trung bình trong 10 năm gần đây nhất. Công ty chứng khoán này cũng đánh giá thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro khi bất kỳ đợt điều chỉnh nào của nhóm ngân hàng đều có thể gây áp lực giảm điểm cho VN-Index trong tháng 4 do tỷ lệ vốn hóa khá lớn. tường thuật ngành công nghiệp.
Cũng với góc nhìn thận trọng, chuyên gia chứng khoán Lã Giang Trung đánh giá thị trường chứng khoán nhiều khả năng sẽ điều chỉnh 12-15% từ vùng gần 1.300 điểm, trước khi tạo đáy ngắn hạn để tiếp tục đi lên. vượt qua đỉnh cũ. Các chuyên gia cho rằng, thông thường, trong các thị trường có xu hướng tăng giá sẽ có sự điều chỉnh 5-6 tháng một lần. Về mặt thời gian, thị trường hiện tại là vừa đủ. “Đây là sự điều chỉnh lành mạnh của thị trường. Trong giai đoạn đi lên, mỗi năm có 2 đợt điều chỉnh”.Ông La Giang Trung nhận xét.
Link nguồn: https://cafef.vn/chung-khoan-viet-nam-thuong-bien-dong-ra-sao-sau-nhung-phien-vn-index-giam-tren-4-188240415222638987.chn
