Ngày 29/7, đúng 24 năm kể từ phiên giao dịch đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam, VN-Index đạt 1.246 điểm, tăng khoảng 80 điểm so với cuối năm ngoái nhưng vẫn kém xa đỉnh lịch sử 1.500 điểm thiết lập vào tháng 4/2022.
Đáy ngắn hạn đã được hình thành chưa?
Ông Nguyễn Thanh Lâm, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Maybank, nhận định rằng thị trường chứng khoán Việt Nam có một số hạn chế nhất định, như được xếp vào nhóm thị trường cận biên trong khi hầu hết các thị trường trong khu vực đều thuộc nhóm mới nổi. Điều này phần nào hạn chế việc đánh giá thị trường Việt Nam. Nâng cấp thị trường là một trong những ưu tiên cấp bách hiện nay.
Công ty Cổ phần Chứng khoán DNSE là doanh nghiệp mới nhất niêm yết trên HoSE vào năm 2024. Ảnh: LAM GIANG
Với VN-Index hiện tại, sau đợt điều chỉnh từ vùng 1.300 điểm khiến nhiều nhà đầu tư mất tiền, thị trường đang phục hồi nhưng dòng tiền đã biến mất, cho thấy sự thận trọng và thiếu tự tin của nhà đầu tư. Như phiên giao dịch ngày 29/7, VN-Index tăng gần 5 điểm lên 1.246 điểm nhưng giá trị giao dịch trên sàn HoSE chỉ đạt hơn 11.300 tỷ đồng.
Ông Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán DNSE, đánh giá thanh khoản thị trường yếu gần đây chủ yếu do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau đợt giảm mạnh, kết hợp với mùa công bố kết quả kinh doanh quý II/2024. Nhà đầu tư đang quan sát và chờ đợi báo cáo quý II để đánh giá triển vọng của doanh nghiệp và đưa ra quyết định đầu tư cho nửa cuối năm. “Thị trường vẫn chịu áp lực từ đà bán ròng của khối ngoại. Do đó, nhà đầu tư đang thận trọng quan sát khiến thanh khoản ở mức thấp”, vị chuyên gia này nhận định.
Là một nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam từ những ngày đầu, ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital cho biết, sau 24 năm thăng trầm, thị trường chứng khoán đã tạo ra rất nhiều giá trị cho Việt Nam, doanh nghiệp Việt Nam và nhà đầu tư nước ngoài. “Tôi đã trao đổi với nhiều nhà đầu tư nước ngoài, họ nhìn nhận Việt Nam là thị trường mới nổi với 100 triệu dân, năng động, chủ động, hiệu quả, đoàn kết, ổn định, phát triển… và họ muốn đầu tư vào Việt Nam. Nhưng nhiều quỹ khi nhìn vào danh sách các thị trường chứng khoán mới nổi không có tên Việt Nam, điều này khiến họ có phần thất vọng. Lần này, tôi thấy một quyết tâm lớn, rất nhiều nỗ lực từ Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để sớm nâng hạng thị trường” – ông Dominic Scriven cho biết.
Luôn luôn có cơ hội trên thị trường.
Ông Nguyễn Thành Trung, Giám đốc Tư vấn Đầu tư, Công ty Chứng khoán Thành Công, phân tích, mặc dù VN-Index đã quanh quẩn quanh mốc 1.200 điểm trong nhiều năm, nhưng nhìn về dài hạn trong toàn bộ hành trình 24 năm, mức tăng trưởng hằng năm của thị trường khoảng 11,5%-12% không phải là quá thấp. Trên thực tế, mức tăng trưởng này gần với các thị trường chứng khoán quốc tế đã hoạt động hàng trăm năm như Mỹ, EU…
Nếu nhà đầu tư tham gia thị trường trong 5-10 năm trở lại đây thì đúng là không bằng nhiều nước khác vì thị trường vẫn còn nhiều công ty niêm yết trong ngành bất động sản, ít cổ phiếu công nghệ. Trong khi các thị trường phá kỷ lục trong thời gian gần đây đều liên quan đến cổ phiếu công nghệ… “Nhìn ở góc độ tích cực, thanh khoản tăng rất tốt, gấp nhiều lần so với các năm trước. Nếu như trước đây chỉ quanh quẩn 10.000 tỷ đồng/phiên thì nay đã tăng lên 15.000 – 20.000 tỷ đồng, thậm chí có nhiều phiên giao dịch tỷ đô. Nhà đầu tư nước ngoài cũng có nhiều lựa chọn công ty trên sàn chứng khoán, nhiều công ty có quy mô lớn” – ông Nguyễn Thành Trung phân tích.
Theo các chuyên gia, dù thị trường Việt Nam hay thế giới có sự phân hóa giữa các nhóm, ngành cổ phiếu thì vẫn luôn có cơ hội ở mọi giai đoạn. Nếu nhà đầu tư biết lựa chọn, vẫn có những cổ phiếu tăng trưởng cao gấp nhiều lần so với VN-Index, như cổ phiếu REE đã tăng gần 30 lần sau 24 năm niêm yết.
TS Hồ Sỹ Hòa cho biết, áp lực vĩ mô đã hạ nhiệt so với 6 tháng đầu năm. Hiện tại, tỷ giá đã thấp hơn nhiều so với giai đoạn căng thẳng 6 tháng đầu năm. Sau khi các doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý II, cũng là thời điểm các nhóm cổ phiếu tái tích lũy, chờ đợi sự xác nhận của dòng tiền dẫn dắt thị trường.
Ngay cả trong ngành ngân hàng, chỉ có một số ít ngân hàng công bố báo cáo tài chính, trong đó phần lớn đều có tốc độ tăng trưởng tốt, trong đó có Techcombank và LPBank có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế lần lượt là hơn 39% và 241% trong cùng kỳ. “Thị trường kỳ vọng các ngân hàng còn lại cũng như ngành ngân hàng sẽ có kết quả kinh doanh ấn tượng, qua đó hỗ trợ cho VN-Index. Hai dòng tiền tín dụng và giải ngân đầu tư công thực sự là những bài toán thách thức, nhưng nếu tích cực trong nửa cuối năm, sẽ là động lực hỗ trợ thị trường”, TS. Hồ Sỹ Hòa nhận định.
Ông Nguyễn Thanh Lâm cũng cho biết, việc xóa bỏ yêu cầu về tiền tài trợ đang có những tiến triển ổn định. Đây là rào cản cuối cùng để Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi. Dự kiến, yêu cầu về tiền tài trợ sẽ chính thức được xóa bỏ vào quý 3 năm 2024 và FTSE sẽ nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi vào tháng 9 năm 2025. “Có thể kỳ vọng rằng bắt đầu từ cuối năm nay, làn sóng nâng hạng có thể diễn ra và giúp VN-Index có thêm động lực để đi lên”, ông Nguyễn Thanh Lâm cho biết.
Theo ông Nguyễn Thành Trung, khối ngoại có thể giảm bán ròng từ cuối năm nay và 2 năm tới khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bắt đầu giảm lãi suất và đồng USD suy yếu… Khi đó, dòng tiền sẽ quay trở lại các nước đang phát triển, trong đó có Việt Nam. Chưa kể, Việt Nam đang nỗ lực tháo gỡ nhiều nút thắt để nâng hạng vào năm 2025, khi dòng tiền từ khối ngoại sẽ quay trở lại.
Một bước tiến lớn
Phiên giao dịch chứng khoán đầu tiên vào ngày 28 tháng 7 năm 2000 với hai mã chứng khoán đầu tiên là REE và SAM đã mở ra một giai đoạn mới cho sự phát triển của ngành chứng khoán và nền kinh tế. Đến nay, thị trường đã có hơn 700 cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết trên hai sàn giao dịch chứng khoán HoSE và HNX, cùng với hơn 800 cổ phiếu đăng ký giao dịch trên UPCoM. Tổng vốn hóa thị trường của các doanh nghiệp trên ba sàn giao dịch đạt khoảng 6,9 triệu tỷ đồng, tương đương 67% GDP năm 2023, trong đó có hàng chục doanh nghiệp có giá trị hàng tỷ đô la Mỹ.
Link nguồn: https://cafef.vn/chung-khoan-dai-han-van-hap-dan-188240730080138131.chn
