Quỹ đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư nước ngoài là một thành phần quan trọng trong hệ thống nhà đầu tư tổ chức trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, nhóm này liên tục bán ròng kể từ năm 2023. Chỉ tính riêng từ đầu năm 2024, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 2 tỷ USD và từ năm 2023, nhóm này đã bán ròng khoảng 4 tỷ USD.
Tiết lộ lý do khối ngoại bán ròng tại Tọa đàm tháng 7 về chủ đề “Nâng cấp, kêu gọi vốn và phát triển nhà đầu tư tổ chức” do Câu lạc bộ Nhà báo Chứng khoán tổ chức sáng nay 19/7, ông Nguyễn Quang Thuận, Chủ tịch FiinGroup cho biết có 3 lý do chính được các nhà đầu tư nước ngoài là đối tác của FiinGroup đưa ra.
Đầu tiên, các nhà đầu tư nước ngoài phân bổ lại tài sản của họ từ các thị trường mới nổi vì họ không mong đợi Fed cắt giảm lãi suất. Khi lãi suất tăng, lãi suất tăng nhanh và khi lãi suất giảm, lãi suất tăng chậm, do đó họ thất vọng.
Thứ hai, họ nhận ra lợi nhuận, rủi ro tỷ giá Việt Nam lớn trong khi họ có lợi nhuận lớn tới vài chục phần trăm nên họ bán ngay vì nếu giữ lại sẽ sợ mất tỷ giá.
Thứ ba, họ lo lắng về thị trường chứng khoán Việt Nam với nhiều đặc điểm, và lo lắng về triển vọng bất động sản và tỷ giá hối đoái.
Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital cho biết, trong 4 năm qua, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 4 tỷ USD, riêng năm nay là 2 tỷ USD. Nếu như trước đây, nhà đầu tư nước ngoài biết đến Việt Nam có Hà Nội và TP.HCM để du lịch, kinh doanh thì gần đây họ thấy Việt Nam không có nhiều yếu tố mới mẻ, hấp dẫn để thu hút sự chú ý của họ. Trong khi nhiều thị trường khác có điều đó.
Nhưng cũng phải thừa nhận rằng có những yếu tố khách quan khó có thể tác động đến. Yếu tố lớn nhất là việc lãi suất của Hoa Kỳ tăng trong 2 năm qua, điều này đã ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư và chiến lược đầu tư theo thị trường chỉ số, nhưng thị trường biên giới là một sự thất bại hoàn toàn. Đây là một khái niệm đầu tư, không phải do chúng ta.
Và nếu đi sâu hơn vào vấn đề Việt Nam, đúng là không thể không nhắc đến việc Việt Nam chưa được nâng hạng, điều này ảnh hưởng đến tư duy của các nhà đầu tư nước ngoài. Khi giới thiệu các tổ chức tài chính với hy vọng họ sẽ đầu tư vào Việt Nam, chúng ta phải chuẩn bị phần giới thiệu, nhưng rất khó thuyết phục vì Việt Nam không nằm trong chỉ số, nên mọi người coi khoản đầu tư dự kiến đó là ngoại lệ.
Có một số điều đã xảy ra trong một hoặc hai năm trở lại đây ảnh hưởng đến nhận thức rủi ro, hy vọng điều đó sẽ giảm bớt trong tương lai.
Để nói về vai trò của các nhà đầu tư tổ chức và hiểu được tầm quan trọng của họ, Chủ tịch Dragon Capital đưa ra một con số: Kho bạc Nhà nước đã rất thành công trong việc huy động vốn cho ngân sách với lãi suất 2%/năm, nhưng nếu khu vực tư nhân muốn huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp thì phải bỏ ra 8-10%. Chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp là rất, rất cao. Đây là một thực tế mà chúng ta phải thừa nhận.
“Rõ ràng, nếu các nhà đầu tư tổ chức muốn phát triển, họ phải bám sát vào những lập luận đó”, ông nhấn mạnh.
Chia sẻ thêm về kế hoạch thoái vốn tại các doanh nghiệp lớn mà SCIC hiện đang sở hữu, nhằm tạo nguồn cung mới, chất lượng cho thị trường, tăng sức hấp dẫn thu hút các nhà đầu tư tổ chức khác tham gia thị trường chứng khoán, ông Lê Thanh Tuấn, Phó Tổng giám đốc Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước – SCIC cũng cho rằng, việc các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước tham gia mua bán cổ phần nhà nước không hề dễ dàng.
Họ muốn mua lại cổ phần của nhà nước và nhà nước cũng muốn bán để tăng nguồn cung, nhưng hiện nay thoái vốn và cổ phần hóa rất khó thu hút được các nhà đầu tư tổ chức. Bởi vì chúng ta phải thực hiện thông qua đấu giá, công bố thông tin theo quy định… những việc này không thu hút được sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức.
“Gần đây, nhiều nhà đầu tư nước ngoài muốn tham gia vào các thương vụ thoái vốn của SCIC, nhưng hiện nay chúng ta phải đấu giá, không theo thủ tục nước ngoài, đó là rào cản lớn đối với nhà đầu tư tổ chức khi tham gia thoái vốn nhà nước”, ông Tuấn nói.
Theo thống kê của FiinGroup, hiện tại nhà đầu tư nước ngoài sở hữu khoảng 14% thị trường chứng khoán Việt Nam. Riêng trên HOSE, tỷ lệ này là 17,3%, HNX là 5,4% và UPCoM là 3%. Đến cuối năm 2023, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài sẽ lần lượt là 19,83% (HOSE), 10,99% (HNX) và 4,24% (UPCoM).
Mặc dù vẫn phụ thuộc vào sức hấp dẫn của từng cổ phiếu cụ thể, quy mô, chất lượng cổ phiếu, thanh khoản… để thu hút nhà đầu tư tổ chức, nhưng tỷ lệ sở hữu free-float của thị trường chứng khoán Việt Nam tương đối thấp, ước tính ở mức 45,5%. Do đó, cùng với quá trình thoái vốn nhà nước tại nhiều doanh nghiệp, vẫn còn nhiều dư địa để thu hút thêm nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/chu-tich-dragon-capital-khoi-ngoai-ban-rong-4-ty-usd-co-phan-do-viet-nam-chua-duoc-nang-hang-khong-co-yeu-to-moi-hap-dan.htm
