2,6 tỷ USD là giá trị bán ròng của khối ngoại trên HoSE kể từ đầu năm 2024. Đây là con số kỷ lục từ trước đến nay và có thể sẽ không dừng lại khi dòng vốn ngoại chưa có dấu hiệu đảo chiều. Tính từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu hoạt động vào năm 2000, giá trị mua ròng của khối ngoại trên HoSE chưa đến 700 tỷ đồng.
Trong quá khứ, khối ngoại liên tục bơm tiền mua cổ phiếu Việt Nam, với giá trị mua ròng lũy kế đạt gần 140.000 tỷ đồng vào cuối năm 2019. Tuy nhiên, thành tích này nhanh chóng bị thổi bay sau khi xu hướng đảo chiều vào năm 2020. Đáng chú ý, trong 18 tháng qua, khối ngoại chỉ tạm dừng rút ròng một tháng vào đầu năm 2024.
Theo một số bình luận, động thái bán ròng gần đây của khối ngoại là do 1) hoạt động chốt lời; (2) chênh lệch lãi suất khiến dòng vốn có xu hướng rút khỏi các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam; (3) áp lực tỷ giá ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư của các quỹ ngoại tại thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tuy nhiên, những lý do trên chủ yếu mang tính ngắn hạn, khó lý giải một xu hướng đã kéo dài nhiều năm trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Chia sẻ về vấn đề này tại Talkshow The Investors, ông Dominic Scriven – Chủ tịch Dragon Capital cho rằng, 2,6 tỷ USD là con số khá bất ngờ và đáng để suy nghĩ.
Ông Dominic Scriven – Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam
Theo Chủ tịch Dragon Capital, nguyên nhân có lẽ đến từ cả yếu tố bên trong và bên ngoài. Thế giới không thiếu những thách thức, thậm chí là lo lắng, đe dọa như các vấn đề địa chính trị ở Trung Đông, Nga – Ukraine… Thông thường, khi nhà đầu tư nước ngoài lo sợ và nhận thấy rủi ro, hành động của họ là bán ra và mang tiền về nước để đảm bảo an toàn.
Một vấn đề đáng quan tâm khác, theo người đứng đầu Dragon Capital, là bong bóng tài chính. Nhiều quốc gia, đặc biệt là các nước phát triển, đã liên tục in tiền trong 10 năm qua, dẫn đến nợ công, nợ tư nhân, lạm phát, giá trị tài sản và đặc biệt là chi phí sinh hoạt cao. Theo quan điểm của một nhà phân tích, điều này là không thể hiểu nổi và nó gây ra những bất ngờ. Thông thường, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã thay đổi rất nhanh trong thời gian gần đây. Những yếu tố này đã buộc các chiến lược đầu tư của các quỹ lớn trên thế giới phải điều chỉnh.
Ông Dominic Scriven cũng chỉ ra rằng các yếu tố trong nước cũng tác động đến dòng vốn nước ngoài. Trong hai năm qua, Dragon Capital đã phân tích 80 công ty lớn chiếm hơn 80% giá trị vốn hóa thị trường và nhận thấy không có sự tăng trưởng lợi nhuận. Một thị trường không có sự tăng trưởng lợi nhuận trong 2 năm (2022-2023), các nhà đầu tư sẽ rời đi. Đây là một yếu tố rất lớn trong tầm nhìn của các nhà đầu tư nước ngoài gần đây.
“Chúng tôi ở Việt Nam nghĩ 24/7 về cổ phiếu Việt Nam, nhưng đối với các nhà đầu tư nước ngoài, cổ phiếu Việt Nam chỉ là một yếu tố, một nhân vật nhỏ trên sân khấu của họ. Tôi nghe nói một số nhà đầu tư nước ngoài không hiểu hướng đi của Việt Nam.“Chủ tịch Dragon Capital chia sẻ.
Theo ông Dominic Scriven, Việt Nam cần làm tốt hơn nữa trong việc truyền tải thông điệp của mình đến các nhà đầu tư nước ngoài. Đối với các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), Việt Nam là một siêu sao, không ai có thể cạnh tranh được. Nhiều quốc gia mơ ước có được sức cạnh tranh như Việt Nam. Nhưng nếu nói riêng về các nhà đầu tư tài chính, thông điệp của Việt Nam cần phải rõ ràng hơn.
Mặc dù khối ngoại liên tục bán ròng, nhưng điểm tích cực là dòng tiền trong nước vẫn có thể “backup”. Bà Phạm Minh Hương – Chủ tịch HĐQT VNDirect cho biết, thị trường không giảm mạnh trước áp lực từ khối ngoại, phần nào cho thấy sự trưởng thành của cổ phiếu Việt Nam.
“Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các nhà đầu tư nước ngoài cũng bán rất nhiều và khi đó, tài sản là cơ hội cho các nhà đầu tư trong nước. Đôi khi, dòng vốn nước ngoài không nói lên tất cả. Thị trường vẫn rất thú vị, lượng tiền chờ đầu tư vào các công ty chứng khoán vẫn rất lớn.”Bà Phạm Minh Hương nhấn mạnh.
Chia sẻ quan điểm này, ông Dominic Scriven cho biết“Các nhà đầu tư nước ngoài có thể là những người đến sớm nhất nhưng đôi khi họ cũng là những người đến muộn nhất. Vì vậy, đừng lo lắng quá nhiều”.
“Các nhà đầu tư” là một loạt chương trình trò chuyện truyền cảm hứng do Cà phêF Và Chứng khoán VPBank (Ngân hàng VPBank) Đồng tổ chức, phát sóng lúc 10:00 thứ Ba hàng tuần.
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) là công ty chứng khoán duy nhất trong hệ sinh thái VPBank có vốn điều lệ dẫn đầu thị trường, với quy mô 15.000 tỷ đồng. VPBankS cũng nằm trong top 10 công ty chứng khoán có nợ ký quỹ lớn nhất thị trường và còn nhiều dư địa tăng trưởng trong tương lai. Hơn nữa, VPBankS đã xây dựng được hệ sinh thái toàn diện, tích hợp đầy đủ từ sản phẩm đến nền tảng, dịch vụ được cá nhân hóa theo từng khẩu vị rủi ro, đáp ứng đầy đủ nhu cầu đầu tư của khách hàng.
Link nguồn: https://cafef.vn/chu-tich-dragon-capital-ly-giai-ve-nguyen-nhan-khoi-ngoai-ban-rong-ky-luc-26-ty-usd-tu-dau-nam-188240918162330768.chn
