Hiện có khoảng 7 triệu tài khoản nhà đầu tư cá nhân đang giao dịch trên thị trường. Theo ông, con số này có tương xứng với tiềm năng của thị trường chứng khoán Việt Nam và quan điểm của ông về triển vọng của thị trường trong tương lai?
Việc thị trường hiện có gần 7 triệu tài khoản giao dịch của nhà đầu tư cá nhân (tương đương 7% dân số Việt Nam) là khá cao và là dấu hiệu tích cực cho tương lai của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, để phát triển hiệu quả cần cải thiện tính thanh khoản của thị trường.
Hiện niềm tin vào thị trường chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân có xu hướng giảm do một số vấn đề phát sinh trong năm 2022, bên cạnh quan hệ cung cầu yếu đi rõ rệt. Do đó, tôi cho rằng sự phục hồi niềm tin của nhà đầu tư cá nhân sẽ là động lực lớn nhất của thị trường trong ngắn hạn. Trong dài hạn, giá cổ phiếu và thanh khoản sẽ thay đổi dựa trên tiềm năng phát triển của từng doanh nghiệp nói riêng và nền kinh tế nói chung.
Ông đánh giá thế nào về thị trường chứng khoán Việt Nam thời điểm hiện tại?
Kể từ khi bắt đầu giao dịch vào năm 2000, quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đã mở rộng rõ rệt. Mặc dù hệ thống pháp lý liên quan đã được thiết lập và phát triển tốt nhưng vẫn còn một số vấn đề về chất lượng của các công ty niêm yết và công ty chứng khoán cũng như sự hiện diện hạn chế của nhà đầu tư. tổ chức trong nước. Các biện pháp nâng cao chất lượng của các công ty niêm yết và các tổ chức trung gian (công ty chứng khoán và quỹ) sẽ là một chủ đề quan trọng trong thập kỷ tới.
Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng chậm về số lượng doanh nghiệp niêm yết và hoạt động huy động vốn trong những năm gần đây cũng là một vấn đề lớn cần giải quyết. Vì như chúng ta có thể thấy, trong khi số lượng nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam đã tăng đáng kể từ khoảng 2 triệu lên 7 triệu trong 5 năm qua, thì số lượng công ty niêm yết và tỷ lệ cổ phiếu lưu hành có thể gần như không thay đổi.
Điều này sẽ không khuyến khích dòng vốn đầu tư dài hạn dựa trên đánh giá tăng trưởng mà tiền của nhà đầu tư sẽ được bơm vào hay rút ra tùy thuộc vào tâm lý thị trường và các sự kiện diễn ra trên thị trường. . Vì vậy, chúng tôi cho rằng một trong những giải pháp là Việt Nam nên áp dụng quy trình dựng sổ sách và bảo lãnh phát hành trong đợt chào bán chứng khoán ra công chúng, giống như các thị trường chứng khoán lớn khác trên thế giới.
Nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi là điều cần thiết để có thể thu hút vốn ngoại một cách ổn định. Việt Nam đưa ra lộ trình nâng hạng từ nhiều năm nay nhưng vẫn chưa thực hiện được. Theo anh vấn đề chính ở đây là gì, có phải những yếu tố thường được nhắc đến như nhu cầu xuất bản báo cáo bằng tiếng Anh hay chuẩn mực kế toán?
Theo tôi được biết, MSCI đánh giá cơ bản khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài. Chính vì vậy tôi cho rằng, vấn đề cơ bản và lớn nhất của Việt Nam là tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) và giới hạn trên áp dụng cho nhà đầu tư nước ngoài được quy định trong Điều lệ. công ty. Việc công bố báo cáo bằng tiếng Anh hay chuẩn mực kế toán mà mọi người hay nhắc đến chỉ là chuyện nhỏ so với FOL.
Bài học từ Nhật Bản mà Việt Nam có thể áp dụng trong quá trình nâng hạng thị trường?
Một yếu tố cần thiết để thị trường chứng khoán phát triển hiệu quả, không chỉ đối với Nhật Bản, là đảm bảo “công bằng”, “hiệu quả” và “minh bạch”. Vấn đề này cũng đã được đề cập trong Mục tiêu và Nguyên tắc của IOSCO (Tổ chức Quốc tế của các Ủy ban Chứng khoán).
Nhìn từ góc độ này, TTCK Việt Nam cần tập trung vào các nội dung: “nâng cao chất lượng công ty niêm yết”, “nâng cao nhận thức và năng lực tuân thủ của công ty chứng khoán”. , và “tăng cường chức năng thị trường sơ cấp (niêm yết và chào bán chứng khoán)”.
Một số thông lệ từ Nhật Bản và các thị trường tiên tiến khác mà tôi cho rằng Việt Nam nên xem xét áp dụng gồm: Phát huy vai trò của các tổ chức tự quản (SRO) để nâng tầm các trung gian trên TTCK; Tăng cường công tác thẩm định doanh nghiệp niêm yết, trong đó lồng ghép thẩm định định tính để nâng cao chất lượng doanh nghiệp niêm yết; Áp dụng các tiêu chuẩn thiết lập sổ sách và bảo lãnh phát hành quốc tế cho việc chào bán chứng khoán ra công chúng để thúc đẩy gây quỹ và tạo cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhiều nhà đầu tư, bao gồm cả các nhà đầu tư. Đầu tư nước ngoài.
Trong hơn 4 năm qua, dự án hợp tác kỹ thuật “Tăng cường năng lực cải thiện tính công bằng và minh bạch của thị trường chứng khoán Việt Nam” (và sẽ tiếp tục một dự án tương tự sau này) của JICA đã và sẽ hỗ trợ như thế nào trong việc xây dựng lại niềm tin của các nhà đầu tư trong nước?
Tôi cho rằng việc đẩy mạnh áp dụng các biện pháp “giám sát thị trường”, “giám sát công ty chứng khoán”, “nâng cao quản lý hoạt động chào bán và niêm yết chứng khoán ra công chúng” và “nâng cao ý thức bảo vệ nhà đầu tư” mà đề án này đề xuất sẽ giúp tạo dựng lại niềm tin của nhà đầu tư trong nước. Thực tế, dự thảo Chiến lược phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2021-2030 cũng đã lồng ghép nhiều giải pháp mà dự án này khuyến nghị.
Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đối mặt với những cơ hội và thách thức nào trong trung hạn?
Hầu hết các nhà đầu tư quốc tế đều kỳ vọng cao vào tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam và có động lực lớn để đầu tư vào đây và đây là cơ hội lớn. Nhưng mặt khác, như tôi đã nói, quy định về tỷ lệ FOL vẫn được giữ nguyên nên nhà đầu tư nước ngoài sẽ khó tham gia IPO (chào bán lần đầu ra công chúng) theo hình thức đấu giá. Về cơ bản, tôi cho rằng vấn đề về độ mở và tính linh hoạt của thị trường sẽ là thách thức lớn nhất trong trung hạn đối với sự tăng trưởng, phát triển cũng như gia tăng sự hiện diện của TTCK Việt Nam trên thế giới. trường quốc tế.
Cảm ơn ngài.
Link nguồn: https://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-can-cai-thien-chat-luong-cua-cac-cong-ty-niem-yet-20230322092605994.chn