Đợt điều chỉnh có thể đã làm thị trường suy yếu đáng kể hôm nay, nếu không có “biến số” của cổ phiếu ngân hàng. Đợt tăng giá cuối cùng hoàn toàn do các cổ phiếu blue-chip dẫn đầu, với các chỉ số tăng tốt mặc dù có độ rộng tồi tệ nhất trong bốn phiên giao dịch vừa qua.
Sự thay đổi tỷ lệ tăng/giảm của các cổ phiếu trong rổ chỉ số thường là tín hiệu phân hóa, tức là sức mạnh của chỉ số giảm. Tuy nhiên, với phương pháp tính như VNI, trọng số vốn hóa có tính quyết định, nên điểm số có thể phản ánh trên bề mặt hoàn toàn khác. Hôm nay là một trường hợp như vậy, khi mức tăng điểm không khác nhiều so với 2 phiên trước nhưng tỷ lệ tăng/giảm lại tệ hơn đáng kể.
Sự thay đổi cơ bản này không hẳn là xấu, nhưng cần lưu ý. Việc theo dõi chỉ số không phải lúc nào cũng có nghĩa là sức mạnh tổng thể. Vẫn sẽ có nhiều cổ phiếu sẽ chốt lời và đảo chiều, mặc dù chỉ số có hiệu suất tốt. Khi xu hướng chung – được phản ánh bởi chỉ số đại diện – vẫn tốt nhưng cổ phiếu yếu, tình hình sẽ tệ hơn nếu chỉ số đảo chiều. Đây là điều ngược lại với giai đoạn đáy gần đây khi chỉ số tiếp tục giảm nhưng cổ phiếu không hình thành đáy sâu hơn mà đi ngang hoặc tăng.
Tất nhiên, vẫn có khả năng các cổ phiếu suy yếu hôm nay là do áp lực chốt lời ngắn hạn, khi dòng tiền được hấp thụ, tạo mặt bằng giá ổn định trong một vài phiên, sau đó sẽ tăng trở lại. Do đó, đây chỉ là tín hiệu cần chú ý, không phải là tín hiệu bán, cần các tín hiệu khác để xác nhận. Điều quan trọng là phải quan sát kỹ cung cầu của từng mã, không có chiến lược giao dịch chung. Một số cổ phiếu có thể chốt lời dần, một số mã vẫn có cơ hội tiếp tục tăng.
Hiện tượng phân hóa có thể khiến cổ phiếu tăng giá xen kẽ với những đợt nghỉ ngắn hạn trong một vài phiên miễn là dòng tiền vẫn ổn định. Hiện tại, những đợt điều chỉnh trong ngày vẫn có thanh khoản nhỏ, trong khi thanh khoản tăng là lớn. Thanh khoản của hai sàn hôm nay tương đương phiên trước, khoảng 19,1 nghìn tỷ, vẫn cao hơn mức trung bình. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự bù trừ thanh khoản đến từ nhóm cổ phiếu ngân hàng, các cổ phiếu còn lại đã bắt đầu giảm thanh khoản. Hiện tại, VNI đang tiến về đỉnh 1300 và nếu có rung lắc ở vùng này thì tác động tâm lý sẽ mạnh hơn, vì nhiều người vẫn nhìn vào chỉ số để ra quyết định. Một khả năng nữa là vùng phân phối sẽ xuất hiện sau khi VNI vượt đỉnh, vì đó là lúc tâm lý hưng phấn nhất, dòng tiền sẽ được kích thích nhiều nhất.
Nửa đầu phiên giao dịch phái sinh hôm nay phản ánh tâm lý thận trọng khi F1 chấp nhận mức chiết khấu rất rộng, nhưng nửa sau đã phải trả giá cho cơ sở đó. Trong phiên sáng, VNI dao động lên tới 1307.xx và từ mức này xuống 1300.xx, F1 không thay đổi nhiều do cơ sở đàn hồi. Tuy nhiên, trong đợt tăng giá thứ hai, F1 đã phát đi tín hiệu sớm với cơ sở thu hẹp và thanh khoản phái sinh tăng, dấu hiệu tích lũy vị thế mua. Khi nhóm ngân hàng bị kéo mạnh, VN30 tăng nhanh và lần này F1 cũng bám sát theo. Sức mạnh của nhóm cổ phiếu ngân hàng luôn tác động lớn đến VN30 và chỉ số đã vượt qua cả 1307.xx và 1315.xx. Đáng tiếc là thời gian kết thúc phiên quá ngắn, VN30 không đạt tới 1319.xx mặc dù mức cao nhất là 1318.19.
Nhóm ngân hàng đang đưa các chỉ số trở lại đỉnh và sẽ quyết định liệu chúng có thể vượt qua đỉnh hay không. Do đó, trong các phiên tới, các công cụ phái sinh sẽ phải quan sát chặt chẽ nhóm này. Chiến lược là Long/Short linh hoạt, chờ đóng cổ phiếu.
VN30 đóng cửa phiên hôm nay ở mức 1317.69. Ngưỡng kháng cự gần nhất ngày mai là 1319; 1327; 1337; 1341; 1349. Hỗ trợ 1315; 1307; 1301; 1290; 1281.
“Stock blog” là bài viết cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Quan điểm và đánh giá là của các nhà đầu tư cá nhân và VnEconomy tôn trọng quan điểm và phong cách viết của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ vấn đề nào phát sinh từ quan điểm và đánh giá đầu tư được đăng tải.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/blog-chung-khoan-tien-van-keo-chi-so-nhieu-co-phieu-bat-dau-yeu.htm
