Thị trường bước vào phiên giao dịch thứ 3 giằng co ở vùng đỉnh và hôm nay áp lực bán đã tăng đáng kể. Nhiều cổ phiếu giảm giá, biên độ giảm rõ ràng hơn kết hợp với thanh khoản tăng.
Trong hai phiên trước, thanh khoản tương đối thấp, biên độ giá hẹp, thậm chí có đợt tăng giá trong ngày. Hôm nay, đợt tăng giá trong ngày có thanh khoản vượt trội và giảm cả ngày. Đây là dấu hiệu cho thấy áp lực bán đã kiểm soát được biến động.
Tất nhiên, thị trường vẫn có những cổ phiếu mạnh đi ngược xu hướng. Tuy nhiên, khi tỷ lệ này thấp và tập trung ở một nhóm nhỏ, khả năng nhà đầu tư hưởng lợi cũng sẽ thấp. Nhóm này càng nhỏ thì càng cho thấy dòng tiền không còn lan tỏa như trước mà tập trung vào “giao dịch” một số cổ phiếu cụ thể. Đó không phải là dấu hiệu tích cực của sự phân hóa.
Trong tình huống như vậy, danh mục đầu tư nên được giảm. Hiện tại, thị trường chỉ đang suy yếu, không có dấu hiệu cụ thể nào về rủi ro đỉnh ngắn hạn, nhưng rõ ràng là sức mạnh không còn như trước. Những thay đổi về giá hoặc biểu đồ luôn xuất hiện muộn hơn. Sự thay đổi sớm nhất là tâm lý chấp nhận rủi ro. Càng sợ rủi ro, bạn càng mua ít, mua đúng giá và cuối cùng là bán hết cổ phiếu hiện có của mình. Chỉ khi sự thay đổi về tâm lý này kéo dài trong nhiều phiên và lan rộng hơn, nó mới dần được phản ánh vào các dữ liệu cơ bản như biến động giá và thanh khoản, và cuối cùng là các chỉ báo kỹ thuật.
Thanh khoản hôm nay tăng trên cả hai sàn, đạt khoảng 17,6 nghìn tỷ không bao gồm thỏa thuận. Mức này chỉ cao hơn một chút so với hai phiên cuối tuần (15,3 nghìn tỷ/phiên). So với thanh khoản tích lũy theo hướng tăng của tuần trước thì không nhiều. Do đó, rất có thể đây chỉ là hoạt động tái cấu trúc danh mục hoặc giảm tỷ trọng chứ không phải là hoạt động “bán tháo”. Kịch bản thị trường đi ngang tạo nền tảng cho đợt tăng tiếp theo vẫn có thể xảy ra, miễn là biên độ dao động không tăng và thanh khoản vẫn ở mức thấp.
Kịch bản tệ hơn là thị trường cần một đợt pullback rõ ràng hơn để ép hết các cổ phiếu ngắn hạn xuất hiện. Hiện tại không có thông tin tiêu cực nào có thể thay đổi xu hướng dài hạn, nhưng cung cầu là yếu tố có thể kiểm soát hoàn toàn giao dịch trong ngắn hạn 1-2 tuần. Cho dù các trụ cột có tăng bao nhiêu trong 3 tuần qua thì vẫn chỉ là sự phục hồi đơn thuần. Dòng tiền không có câu chuyện mới để kích thích thêm. Ngay cả khi VNI vượt 1300 thì cũng rất ít cổ phiếu có đỉnh mới.
Hiện tại, biên lợi nhuận của các cổ phiếu trong xu hướng tăng này khá tốt, vì vậy chúng ta nên chú ý giảm tỷ trọng, có thể cân bằng 50/50. Biên lợi nhuận nên được giải ngân sớm nhất có thể. Trong kịch bản tốt, nếu thị trường tiếp tục tăng, các cổ phiếu còn lại sẽ đạt đến vùng kháng cự cao hơn. Trong kịch bản xấu, sẽ có dòng tiền để xây dựng lại danh mục đầu tư cũ.
Thị trường phái sinh hiện nay có cơ sở chiết khấu rất rộng nên rất khó chơi. VN30 có ngưỡng kháng cự là 1325.xx và hầu hết thời gian chỉ số va chạm với ngưỡng này nhưng F1 hầu như không tăng. Trên 1325.xx là vùng mở rộng lên đến 1331.xx, nếu không có trụ dẫn dắt thì rất khó để đạt được. Tình hình này khiến Long không thể thực hiện được và Short cũng không thể thực hiện được. Cơ hội rủi ro thấp duy nhất cho Short là vào đầu phiên chiều, cơ sở co lại xuống dưới -2 điểm khi VN30 “kiểm tra” 1325.xx không thành công.
Với áp lực bán đỏ tăng lên hôm nay và lợi nhuận T+ đã giảm đi rất nhiều, có khả năng người bán sẽ tiếp tục bán trong những ngày tới. Nếu phạm vi bắt đầu hẹp, sẽ có một số mở do tác động của trụ. Tuy nhiên, nếu nó giảm mạnh ngay lập tức, bạn không nên bán khống. Chiến lược là Long/Short linh hoạt, ưu tiên cho Short.
VN30 đóng cửa phiên hôm nay ở mức 1318.6. Mức kháng cự gần nhất ngày mai là 1319; 1324; 1331; 1337; 1344; 1350. Mức hỗ trợ là 1311; 1307; 1299; 1290; 1284; 1278; 1270.
“Stock blog” là bài viết cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Quan điểm và đánh giá là của các nhà đầu tư cá nhân và VnEconomy tôn trọng quan điểm và phong cách viết của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ vấn đề nào phát sinh từ quan điểm và đánh giá đầu tư được đăng tải.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/blog-chung-khoan-tam-ly-ngai-rui-ro-len-cao-nen-co-hep-danh-muc.htm
