Việc giá vàng tăng vọt gần đây lên mức cao chưa từng có trong lịch sử dường như là điều dễ hiểu, do môi trường địa chính trị căng thẳng và triển vọng không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu. Theo truyền thống, vàng được coi là “nơi trú bão” và quan điểm chung hiện nay là giá vàng sẽ tiếp tục tăng khi các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu giảm lãi suất trong năm nay.
Sau vài tháng tương đối ổn định trong phạm vi hẹp, giá vàng bắt đầu bùng nổ vào đầu tháng 3. Kể từ đó, giá vàng đã tăng 14% và liên tục lập kỷ lục. Tuy nhiên, thực tế là căng thẳng địa chính trị đã lên cao kể từ cuối năm ngoái, thậm chí thế giới luôn có những căng thẳng địa chính trị trong nhiều năm qua. Chưa kể, triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đã giảm trong những tuần gần đây. Vậy đâu là sự thay đổi khiến giá vàng tăng mạnh như vậy?
Theo hãng tin Bloomberg, các chuyên gia giàu kinh nghiệm đưa ra những câu trả lời rất khác nhau về yếu tố nào đã đưa giá vàng lên đỉnh lịch sử. Có phải ngân hàng trung ương đang lo lắng về khả năng đồng đô la có thể được sử dụng làm vũ khí kinh tế? Có phải các quỹ phòng hộ đang đặt cược rằng Fed sắp chuyển sang nới lỏng? Hay một đội quân buôn bán thuật toán đổ xô vào vàng chỉ vì vàng tăng giá? Lạm phát dai dẳng hay nỗi lo hạ cánh cứng? Đồng tiền yếu? Cuộc bầu cử sắp diễn ra? Hay tất cả những yếu tố này?
Sự tăng đột biến dường như bí ẩn của giá vàng đã thúc đẩy các chuyên gia tìm hiểu sâu hơn về giao dịch vàng toàn cầu, từ thị trường tương lai và quỹ giao dịch trao đổi (ETF). từ New York đến Thượng Hải, đến giao dịch OTC ở London và vô số thương nhân mua bán vàng miếng, tiền vàng và trang sức bằng vàng ở khắp mọi nơi trên thế giới.
Thị trường vàng vốn là một thế giới phức tạp và không phải lúc nào cũng minh bạch. Tuy nhiên, thị trường và các cơ quan chức năng đã nỗ lực trong nhiều năm để tăng cường tính minh bạch, giúp tăng cường khả năng tiếp cận dữ liệu để làm sáng tỏ hơn xu hướng tăng mạnh đang diễn ra của giá tài sản. Tài sản được coi là một trong những kênh lưu trữ giá trị lâu đời nhất.
AI ĐANG MUA VÀNG?
Câu trả lời dễ dàng đầu tiên cho câu hỏi này là các ngân hàng trung ương, ngoài các tổ chức tài chính và nhà kinh doanh lớn, đang chuẩn bị cho một giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ. Người tiêu dùng Trung Quốc cũng mua vàng vì lo lắng về khả năng sinh lời ảm đạm của các tài sản khác trong nước và sự mất giá của đồng nhân dân tệ.
Tuy nhiên, những lực lượng này vẫn tăng giá trên thị trường vàng trong nhiều tháng, thậm chí nhiều năm trong trường hợp của các ngân hàng trung ương. Và không rõ có ai trong số những người này đột nhiên mua vàng mạnh hơn rất nhiều do nỗi sợ hãi hay lòng tham tăng lên so với trước đây hay không. So với trước đây, các nhà phân tích hiện có nhiều dữ liệu thị trường hơn, nhưng câu trả lời cho câu hỏi này vẫn chưa rõ ràng: Có lẽ là do mọi người đều mua vàng cùng một lúc, thay vì theo nhóm. Một số lượng cụ thể được mua đặc biệt nhiều.
SẢN PHẨM VÀNG NÀO ĐANG ĐƯỢC MUA?
Có một điều vừa rõ ràng vừa khó hiểu: trong một thời gian dài, các nhà đầu tư đã không mua vàng quỹ giao dịch trao đổi (ETF), đây là một trong những cách dễ dàng nhất để mua vàng. . Việc các quỹ ETF vàng liên tục bán ròng cho đến thời điểm hiện tại cho thấy một lượng lớn nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội, hoặc có thể đã chốt lãi khi giá vàng tăng cao.
“Đây là một trong những hiện tượng kỳ lạ nhất mà tôi từng thấy ở các quỹ ETF vàng. Điều đáng ngạc nhiên là các quỹ này lại bán ròng trong khi nhu cầu rất mạnh ở các nhóm khác như ngân hàng trung ương hay nhà đầu tư cá nhân mua vàng trực tiếp”, Nate Geraci, Chủ tịch ETF Store cho biết.
Theo ngân hàng Citigroup, hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư dài hạn mua vàng từ nhiều năm trước là nguyên nhân khiến các quỹ ETF vàng ít mua ròng. Việc các quỹ này bán ròng mạnh mà không gây áp lực giảm giá lớn cho vàng cũng là dấu hiệu cho thấy lượng vàng mà các quỹ này bán ra đã được mua nhanh chóng. Các ngân hàng trung ương có lẽ là người mua vàng chính mà các quỹ ETF bán ra – theo chuyên gia Joe Cavatoni của Hội đồng vàng thế giới (WGC).
“Có những nhà đầu tư khác mua vàng vật chất nên việc bán ròng các quỹ ETF không ảnh hưởng đến giá vàng. Hãy đoán xem vàng từ các quỹ đó sẽ đi đâu: đến thị trường phi tập trung (OTC) và đang chờ các ngân hàng trung ương mua vào”, ông Cavatoni nói.
NHÀ ĐẦU TƯ MUA VÀNG Ở ĐÂU?
Trên các sàn giao dịch tương lai và thị trường OTC, hoạt động giao dịch vàng tăng mạnh. Đây là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức – bao gồm ngân hàng trung ương, ngân hàng đầu tư, quỹ hưu trí và quỹ đầu tư quốc gia – đang tham gia thị trường. Hoạt động giao dịch quyền chọn vàng cũng tăng lên, dẫn đến kỳ vọng giá vàng có thể tăng thêm khi các nhà giao dịch quyền chọn đẩy mạnh mua vào.
Số lượng hợp đồng vàng trên thị trường tương lai New York đang tăng lên, một dấu hiệu cho thấy các nhà quản lý quỹ đang ngày càng đặt cược vào sự tăng giá vàng trong dài hạn. Tuy nhiên, tổng khối lượng giao dịch đang tăng mạnh hơn số lượng hợp đồng mở – một tín hiệu cho thấy hoạt động của các quỹ thuật toán đang gia tăng.
KHI NÀO NHÀ ĐẦU TƯ MUA VÀNG?
Theo Bloomberg, câu trả lời cho câu hỏi này chủ yếu là vào thứ Hai, thứ Tư và thứ Sáu. Thị trường vàng vốn rất nhạy cảm với những biến động của số liệu kinh tế Mỹ, và độ nhạy đó càng tăng lên kể từ khi giá vàng bắt đầu tăng tốc vào đầu tháng 3. Các báo cáo kinh tế quan trọng được công bố vào những ngày này. Ngày hôm đó giúp thị trường có cái nhìn sâu sắc hơn về sản xuất, việc làm, GDP và lạm phát của Mỹ. Hoạt động mua vàng tăng mạnh mỗi khi số liệu được công bố phản ánh rõ ràng trạng thái của các yếu tố kinh tế quan trọng nhất.
Tuy nhiên, đây cũng là vấn đề khiến giới phân tích cảm thấy bối rối, bởi số liệu gần đây nóng hơn dự báo, dẫn đến nhà đầu tư trên thị trường tiền tệ và trái phiếu cắt giảm đặt cược. Fed sẽ giảm lãi suất nhanh chóng và đáng kể. Sự thay đổi đặt cược như vậy lẽ ra là một yếu tố bất lợi cho giá vàng nhưng thực tế giá vàng vẫn tiếp tục tăng liên tục.
TẠI SAO NHÀ ĐẦU TƯ MUA VÀNG?
Đây là câu hỏi lớn nhất trong số các câu hỏi liên quan đến xu hướng tăng giá đang diễn ra trên thị trường vàng. Trong 5 tuần qua, điều khó hiểu nhất liên quan đến việc giá vàng tăng là mặc dù vẫn tin rằng Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong năm nay nhưng nhiều nhà đầu tư lại cảm thấy không chắc chắn hơn trước về thời điểm Fed sẽ hành động. năng động. Một khả năng là nhiều nhà đầu tư vàng không còn lo lắng về việc khi nào Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất mà thay vào đó xem xét khả năng nền kinh tế Mỹ hạ cánh cứng và mua vàng mạnh để đề phòng. rủi ro đó.
Điều này có thể giải thích một diễn biến gây tò mò khác trên thị trường vàng trong những tuần gần đây: mối quan hệ giữa chênh lệch giá vàng và lãi suất của Fed.
Tỷ lệ phần trăm chênh lệch giữa giá vàng giao ngay và giá tương lai 3 tháng ở London – thường tăng/giảm theo biến động lãi suất do chi phí lưu trữ, cấp vốn và bảo hiểm vàng – đã giảm xuống mức thấp. cao hơn lãi suất của Fed trong những tuần gần đây – một điều hiếm khi xảy ra – do giá vàng giao ngay tăng. Lịch sử cho thấy điều này thường chỉ diễn ra bền vững khi lãi suất ở mức thấp hoặc sắp giảm mạnh.
Sự đảo chiều như vậy có thể là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư lo lắng đang mua vàng giao ngay để phòng ngừa những biến động trong tương lai.
“Xu hướng tăng giá vàng mạnh mẽ hiện nay đi ngược lại suy nghĩ thông thường, đặc biệt khi xét đến việc lãi suất vẫn còn cao. Tôi nghĩ kịch bản đang chuyển sang lạm phát dai dẳng và có lẽ là hạ cánh cứng, bên cạnh sự bất ổn về địa chính trị và sự đảo ngược của toàn cầu hóa thúc đẩy nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương. trung tâm,” chiến lược gia trưởng Ole Hansen của Saxo Bank AS cho biết.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/bi-an-nguyen-nhan-khien-vang-tang-gia-bung-no.htm
