Chuỗi Bách Hóa Xanh của Thế Giới Di Động mới đây báo lãi ròng nhỏ trong các tháng quý 2/2024. Trong báo cáo cập nhật mới nhất về MWG, KBSV Securities dự đoán chuỗi này sẽ lãi hơn 500 tỷ đồng.
Cụ thể, theo KBSV, trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 12/2022, Hội đồng quản trị MWG đã thực hiện chính sách tái cấu trúc bằng cách định vị lại thương hiệu từ “chợ hiện đại” sang “siêu thị mini”. Kết quả của sự thay đổi này là doanh thu của chuỗi Bách Hóa Xanh trong quý 2/2024 đạt 10.138 tỷ đồng, tăng 42% và là quý đầu tiên báo lãi khoảng 7 tỷ đồng sau 7 năm liên tiếp lỗ.
Hoạt động tái cấu trúc của Bách Hóa Xanh bao gồm: Tái cấu trúc cửa hàng, trong quý 2/2024 Bách Hóa Xanh mở mới 5 siêu thị mini sau khi đóng cửa các cửa hàng không hiệu quả. Với mô hình siêu thị mini, Bách Hóa Xanh có thể tăng doanh thu bằng cách cạnh tranh với các chợ truyền thống nhờ sự tiện lợi và minh bạch về nguồn gốc sản phẩm.
Doanh thu/cửa hàng/tháng của Bách Hóa Xanh trong quý 2/2024 đạt 1,9 tỷ đồng, tăng 10,5% so với quý trước. Sau khi có lãi trong quý 2/2024, KBSV dự báo Bách Hóa Xanh sẽ mở mới 45-95 cửa hàng trong năm 2024 và doanh thu/cửa hàng/tháng sẽ duy trì ở mức 2 tỷ đồng trước khi tiến ra miền Bắc vào năm 2025.
Thay đổi cơ cấu sản phẩm: Danh mục sản phẩm của Bách Hóa Xanh bao gồm khoảng 3.000 SKU với 40% là sản phẩm tươi sống và 60% là hàng tiêu dùng nhanh. Tỷ lệ sản phẩm tươi sống cao giúp Bách Hóa Xanh thu hút nhiều khách hàng hơn từ các kênh truyền thống, nhưng cũng làm giảm biên lợi nhuận gộp vì sản phẩm tươi sống có biên lợi nhuận gộp thấp hơn hàng tiêu dùng.
KBSV dự báo biên lợi nhuận gộp của Bách Hóa Xanh có thể đạt 25,8% vào năm 2024 do tận dụng được khách hàng từ kênh truyền thống mua hàng tiêu dùng nhanh, phân khúc có biên lợi nhuận gộp cao hơn thực phẩm tươi sống.
Giảm chi phí vận chuyển: Bách Hóa Xanh di chuyển từ các trung tâm phân phối kho bãi (DC) lớn sang các DC mini và xây dựng hệ thống cửa hàng xung quanh, đồng thời tối ưu hóa thời gian di chuyển trên đường và tăng tải trọng xe lên 70%, đây là yếu tố giúp giảm chi phí logistics/doanh thu trong quý 2/2024 xuống dưới 4%. Ước tính Bách Hóa Xanh sẽ tiếp tục tối ưu hóa chi phí logistics/doanh thu ở mức 3,5% trong năm 2024.
KBSV ước tính doanh thu của Bách Hóa Xanh sẽ tăng trưởng 318% so với cùng kỳ lên 41.952 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 521 tỷ đồng vào năm 2024 với chiến lược ưu tiên tối ưu chi phí trên mỗi cửa hàng và mở rộng số lượng cửa hàng sau khi có lợi nhuận.
Đối với hai chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh, MWG tiếp tục duy trì chiến lược cắt giảm các cửa hàng, mặt bằng kinh doanh kém hiệu quả, cắt giảm nhân sự để nâng cao hiệu quả kinh doanh.
Tính đến hết quý 2/2024, hai chuỗi trên đã cắt giảm 116 cửa hàng kém hiệu quả so với quý trước, bao gồm 25 cửa hàng Thế giới Di động và Topzone, 91 cửa hàng Điện máy Xanh, đưa doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng của Thế giới Di động và Điện máy Xanh đạt khoảng 2,4 tỷ đồng, tăng 20% và biên lợi nhuận gộp đạt 19%.
KBSV dự báo doanh thu trung bình/cửa hàng/tháng của hai chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh sẽ duy trì ở mức khoảng 2,3 tỷ đồng và lợi nhuận gộp đạt 16.989 tỷ đồng, tăng 20,9% vào năm 2024 nhờ chiến lược tái cấu trúc hiệu quả, trong đó mảng điện thoại sẽ phục hồi tốt hơn thay vì mảng điện máy đã cải thiện mạnh trong 6 tháng đầu năm 2024.
Đối với chuỗi An Khang, chuỗi này vẫn chưa có tín hiệu tích cực nào. Trong quý 2/2024, chuỗi An Khang đã đóng cửa 45 nhà thuốc không hiệu quả nhưng vẫn lỗ 102 tỷ đồng, tăng 46,7% so với quý trước. Do đó, KBSV vẫn giữ quan điểm chuỗi An Khang sẽ không đạt điểm hòa vốn vào cuối năm 2024 như ban lãnh đạo đã nêu.
Chuỗi Erablue: Tính đến hết Q2/2024, Erablue có 61 cửa hàng với doanh thu bình quân/cửa hàng cao gấp đôi cửa hàng Điện Máy Xanh cùng khu vực, trong đó doanh thu của cửa hàng size M là 4 tỷ đồng/tháng và size S là 2,2 tỷ đồng/tháng.
Ngoài ra, theo ông Đoàn Văn Hiểu Em – thành viên Hội đồng quản trị Thế giới di động kiêm Tổng giám đốc chuỗi cửa hàng Erablue, công ty đặt mục tiêu niêm yết trên thị trường chứng khoán Indonesia vào năm 2027.
Trong cả năm 2024, KBSV dự báo kết quả kinh doanh của MWG với doanh thu thuần đạt 133.964 tỷ đồng, tăng 12,4%, lợi nhuận sau thuế đạt 4.128 tỷ đồng, tăng 2.360%. Với triển vọng tích cực khi chuỗi Thế Giới Di Động & Điện Máy Xanh phục hồi sau mức cơ sở thấp và chuỗi Bách Hóa Xanh bắt đầu mở rộng sau khi vượt qua điểm hòa vốn. KBSV đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 78.000 đồng/cp.
Link nguồn: https://vneconomy.vn/bach-hoa-xanh-se-lai-hon-500-ty-trong-nam-2024-chuoi-an-khang-van-chua-the-hoa-von.htm
