Báo cáo chiến lược tháng 8/2024 của Dragon Capital Securities (VDSC) cho biết, những phiên đầu tháng 8 phản ứng tiêu cực theo xu hướng điều chỉnh của thị trường chứng khoán toàn cầu. Tốc độ điều chỉnh của chỉ số mạnh hơn so với bức tranh kinh tế vĩ mô nửa đầu năm 2024.
Với sự điều chỉnh nhanh chóng và mạnh mẽ, chủ yếu theo diễn biến của thị trường chứng khoán toàn cầu hơn là phản ánh bức tranh kém lạc quan về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, nhóm phân tích kỳ vọng thị trường sẽ sớm lấy lại sự cân bằng.
Cũng theo VDSC, cùng với tăng trưởng kinh tế cao trong nửa đầu năm, kết quả kinh doanh 6 tháng của các doanh nghiệp niêm yết có xu hướng phục hồi và tăng trưởng ở hầu hết các nhóm ngành, đặc biệt là từ đầu quý II/2024 nhờ tăng trưởng về quy mô, vòng quay tài sản và biên lợi nhuận được cải thiện.
Năm 2024, tăng trưởng EPS toàn thị trường có thể đạt 14-18%, với động lực đến từ ngành Ngân hàng và Bất động sản, xu hướng tăng trưởng được duy trì ở các ngành còn lại.
Chênh lệch lợi suất trên 4% thường chỉ xảy ra khi có sóng gió bất ngờ và thường qua nhanh, giúp thị trường cân bằng lại và phục hồi nhanh. Biên độ P/E hợp lý trong quý 3/2024 của chỉ số có thể kỳ vọng là 14x-15x, tương ứng với điểm giao dịch cân bằng của VN-Index là 1.237-1.325.
Về dài hạn, dựa trên triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và kịch bản giao dịch P/E trong khoảng 13,5-15 lần, vùng điểm hợp lý của VN-Index là 1.236-1.420, sau khi phản ánh mức tăng trưởng kết quả kinh doanh năm 2024 so với năm 2023.
Tuy nhiên, theo VDSC, thị trường vẫn tồn tại những rủi ro như thông điệp và quan điểm điều hành chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), căng thẳng địa chính trị và thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong nước.
“Mặc dù những khó khăn cuối cùng cũng sẽ qua đi, nhưng thị trường chứng khoán thường phản ứng mạnh mẽ và tiêu cực hơn thực tế. Điều này có thể khiến VN-Index biến động tiêu cực hơn mức định giá hợp lý của chỉ số”, báo cáo của VDSC nêu rõ.
Các cơ hội đầu tư được VDSC lựa chọn cho nửa cuối năm 2024 là các doanh nghiệp duy trì xu hướng phục hồi/tăng trưởng lợi nhuận trong các ngành hàng tiêu dùng, thép, ngân hàng, khu công nghiệp và thủy sản.
Link nguồn: https://cafef.vn/ba-rui-ro-khien-vn-index-co-the-giam-diem-tiep-188240809101034366.chn
