Sau những nỗ lực bứt phá khỏi vùng 1.300 điểm, thị trường dường như “mất sức” khi liên tục giảm. VN-Index đã “bay” 56 điểm (~4,3%) kể từ đỉnh thiết lập vào giữa tháng 6 đạt 1.245 điểm (phiên 28/6).
Thanh khoản thị trường cũng giảm mạnh với giá trị khớp lệnh trung bình trên HOSE chỉ duy trì quanh mức 15.000 tỷ đồng trong các phiên gần đây, cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng. Vậy khi nào VN-Index sẽ kết thúc đà giảm và nhóm cổ phiếu nào sẽ đáng chú ý sau giai đoạn giảm giá?
VN-Index có thể “dừng” giảm quanh mốc 1.230 điểm
Ông Nguyễn Minh Hoàng, Trưởng phòng Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhật Việt (VFS), cho biết, kể từ cuối tháng 5/2024, VN-Index đã có dấu hiệu suy yếu khi tiến gần đến đỉnh trước đó quanh mức 1.290. Hai dấu hiệu giá cơ bản nhất có thể dễ dàng nhận thấy là sự biến động liên tục (tăng và giảm mạnh) trong 2 tuần cuối tháng 5 và sự suy yếu rõ rệt của dòng tiền kể từ đầu tháng 6.
Áp lực bán chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời của nhà đầu tư cá nhân và sự rút ròng mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài. Mặt khác, những thông tin vĩ mô không thuận lợi, đặc biệt là vấn đề tỷ giá và rủi ro gia tăng từ chính sách tiền tệ ngắn hạn cũng là những yếu tố khiến dòng tiền thông minh phải thận trọng hơn khi nắm giữ và giải ngân trên thị trường. Tâm lý thận trọng và phòng thủ đang là tâm lý chủ đạo của thị trường ở thời điểm hiện tại.
“Có thể nói, VN-Index chính thức tạo đỉnh ngắn hạn vào giữa tháng 6/2024. Do đó, những diễn biến tiêu cực thời gian qua chỉ là sự tiếp nối của quá trình suy yếu trước đó”, ông Hoàng bình luận.
![Ảnh chụp màn hình 2024-06-30 tại 20.20.43.png Ảnh chụp màn hình 2024-06-30 tại 20.20.43.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/06/Chuyen-gia-neu-ten-nhom-co-phieu-nam-vung-qua.png)
Định giá thị trường P/E hiện ở mức trung lập khoảng 15 lần, các chuyên gia cho rằng mức định giá này không còn quá rẻ nhưng cũng không quá đắt. Tuy nhiên, với môi trường lãi suất và lạm phát tăng cao, tốc độ phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến và kỳ vọng lợi nhuận sụt giảm trên toàn thị trường, sức hấp dẫn của VN-Index cũng sẽ phần nào giảm sút.
Thanh khoản tiếp tục giảm cho thấy dòng tiền vẫn đang bị rút ra và chưa có dấu hiệu quay trở lại. Tuy nhiên, so với mức giảm vào tháng 9/2023, áp lực bán của đợt giảm hiện đang yếu hơn và kỳ vọng có thể sớm kết thúc khi việc mua vào báo cáo bán niên của công ty đang đến gần.
![Ảnh chụp màn hình 2024-06-30 lúc 20.18.19.png Ảnh chụp màn hình 2024-06-30 lúc 20.18.19.png](https://diaocthoibao.com/wp-content/uploads/2024/06/1719769760_448_Chuyen-gia-neu-ten-nhom-co-phieu-nam-vung-qua.png)
Các chuyên gia của VFS cho rằng nhóm ngành có kết quả kinh doanh tốt được kỳ vọng sẽ là điểm sáng neo giữ tâm lý thị trường và giúp “làm dịu” đợt điều chỉnh hiện tại. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của VN-Index là 1.230, tương ứng với đường xu hướng kéo dài từ tháng 10/2023 đến nay. Và xa hơn nữa là mốc đều 1.200 – 1.180. Với áp lực bán không quá mạnh và mùa báo cáo đang đến gần, ông Hoàng kỳ vọng VN-Index sẽ dừng giảm quanh mốc 1.230.
Động lực đầu tiên và cũng là động lực dài hạn của thị trường chính là quá trình phục hồi kinh tế. Mặc dù vẫn còn nhiều khó khăn, nhưng thông qua các chỉ số kinh tế cơ bản như GDP, IIP, PMI, việc làm, đầu tư… đều có xu hướng tăng chung.
Nhóm cổ phiếu đang ở trong vùng giá hấp dẫn sau giai đoạn điều chỉnh
Với những bình luận trên, các chuyên gia cho rằng đợt giảm này chỉ là sự điều chỉnh trong xu hướng tăng dài hạn. Khi mức giảm trở nên hấp dẫn, dòng tiền thông minh sẽ tự động quay trở lại thị trường.
Thị trường đã điều chỉnh khoảng gần 6% so với đỉnh nên nhà đầu tư trung và dài hạn có thể lựa chọn những cổ phiếu có dự báo tăng trưởng mạnh để giải ngân dần ở vùng hỗ trợ mạnh xung quanh các đường MA và đường xu hướng giá. Tiền có thể chia làm 2-3 phần để giải ngân dần nhằm tránh trường hợp thị trường giảm sâu hơn. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, tiếp tục quan sát VN-Index ở mốc 1.230 – 1.200 khi thị trường cân bằng rồi tham gia trở lại.
Các chuyên gia của VFS dự đoán thị trường sẽ tiếp tục phục hồi nhưng sẽ có sự phân hóa giữa các nhóm ngành.
Riêng với nhóm ngân hàng, lợi nhuận nhóm này được dự báo khá chênh lệch và tăng trưởng chậm ở mức 12% yoy. NIM sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm do lãi suất huy động khó giảm, có thể tăng nhẹ từ nay đến cuối năm 2024 do áp lực tỷ giá vẫn neo ở mức cao.
Trong tháng 5 và tháng 6, một số ngân hàng lại tăng lãi suất huy động. Bên cạnh đó, nhóm sẽ có sự phân hóa mạnh đối với các ngân hàng đã trích lập dự phòng tốt trong những tháng trước. Nhà đầu tư nên tập trung vào nhóm cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tín dụng cao hơn trung bình ngành.
Nhóm bất động sản khu công nghiệp sẽ có mức tăng trưởng giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2023. Đặc biệt, sự phân hóa sẽ mạnh hơn đối với các doanh nghiệp có quỹ đất tại phía Nam khi các khu vực này có lượng lớn đất cao su được chuyển đổi.
Nhóm bán lẻ, xuất khẩu, vận tải biển vẫn sẽ là điểm sáng chung khi nền kinh tế phục hồi sau giai đoạn khó khăn. Dự kiến quy mô các hệ thống bán lẻ lớn như Long Châu, An Khang, PNJ sẽ tiếp tục mở rộng. Bên cạnh đó, nhu cầu về máy lạnh sẽ quay trở lại theo mùa.
Về nhóm cổ phiếu hấp dẫn sau đợt điều chỉnh, dựa trên kết quả kinh doanh dự kiến trong quý II và nửa cuối năm 2024, ông Hoàng nhận định nhóm bán lẻ, vận tải dầu khí, điện và xuất khẩu đang ở vùng giá hợp lý (điều chỉnh quanh hỗ trợ MA50) để mua vào.
“Nhiều cổ phiếu ngân hàng đã có đợt điều chỉnh 50-60% giá thị trường của đợt tăng giá gần nhất và cũng sẽ trở thành động lực cho thị trường trong thời gian tới. Các nhóm đã chạm đáy lợi nhuận như bất động sản có thể là đích đến của dòng tiền. Trong nửa cuối năm, giá bất động sản nói riêng hầu như không tăng trong đợt sóng vừa qua và đang điều chỉnh theo thanh khoản cạn kiệt”, ông Hoàng bình luận.
Link nguồn: https://cafef.vn/chuyen-gia-diem-ten-nhom-co-phieu-dang-o-vung-qua-ban-kqkd-quy-2-2024-du-bao-tich-cuc-188240630202628705.chn