Cú “ngược ngược” bất ngờ trong phiên giao dịch đầu tuần khiến thị trường tiếp tục “tìm đáy”. VN-Index chính thức tụt xuống ngưỡng 1.050 điểm, được kỳ vọng là vùng cân bằng để thoái lui về 1.042 điểm. Bất chấp thị trường giảm sâu, dòng tiền kiên quyết từ chối tham gia khi thanh khoản khớp lệnh tiếp tục “biến mất” xuống mức đáy thấp nhất trong nhiều tháng.
So với mức đỉnh ngắn hạn thiết lập hồi tháng 9, thị trường đã mất gần 208 điểm, tương đương gần 17% giá trị. Đợt điều chỉnh sâu chỉ trong hơn 1 tháng gần như thổi bay mọi mức tăng giá cả năm, VN-Index xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5/2023. Vậy VN-Index có thể đi về đâu sau cú sốc giảm điểm?
Giai đoạn điều chỉnh có thể sắp kết thúc
Nhìn vào bối cảnh thị trường, ông Phạm Hoàng Quang Kiệt – Phó Phòng Nghiên cứu & Phân tích FIDT, cho rằng nguyên nhân thị trường giảm mạnh xuất phát từ lo ngại chính sách tiền tệ của NHNN có thể mạnh hơn để giảm căng thẳng tỷ giá, trong bối cảnh Trong bối cảnh khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Việt Nam và Mỹ, các ngân hàng trong nước dư thừa thanh khoản.
Mặt khác, nền kinh tế có tốc độ phục hồi nội bộ chậm hơn dự kiến. Kể từ giữa tháng 9, các doanh nghiệp đã cập nhật triển vọng kinh doanh với hầu hết cho thấy mức độ phục hồi trong nửa cuối năm 2023 không đạt kỳ vọng. Không những vậy, sức mạnh ngày càng tăng của USD, dòng vốn ngoại rút khỏi các thị trường mới nổi quay trở lại Mỹ, trong đó có Việt Nam, cũng khiến khối ngoại liên tục bán tháo trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong nước cũng đón nhận nhiều thông tin kém tích cực liên quan đến việc xử lý vi phạm hay thông tin liên quan đến trái phiếu của Tập đoàn VinGroup cũng như cổ đông của Masan đã tác động đến tâm lý thị trường, dù đây chỉ là vấn đề mang tính cục bộ và không ảnh hưởng quá nhiều đến hoạt động kinh doanh cốt lõi. của doanh nghiệp.
Sự kết hợp giữa các yếu tố bên trong và áp lực bên ngoài đã khiến VN-Index giảm hơn 16% so với mức đỉnh ngắn hạn. Thị trường thường có những mốc hỗ trợ tâm lý “đồng đều” được đặt ra với kỳ vọng thị trường sẽ phản ứng. Với những rủi ro hiện hữu như tỷ giá, căng thẳng địa chính trị, rủi ro phát hành trái phiếu tại Trung Quốc…, khả năng VN-Index tiến sát mốc 1.000 là hoàn toàn khả thi. Nhà đầu tư không nên quá quan tâm hay lo lắng về những cột mốc này mà chỉ nên tập trung vào việc quản lý danh mục đầu tư, theo dõi định giá thị trường và triển vọng sắp tới.
Về định giá, P/E ước tính của thị trường vào khoảng 13,05 lần, P/B thị trường tương ứng ở mức 1,58 – đây là vùng định giá rẻ lịch sử. Tuy nhiên, các chuyên gia FIDT lưu ý rằng việc định giá chỉ có ý nghĩa trong dài hạn khi nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đủ lâu. Vì vậy, thời điểm hiện tại là cơ hội tốt để tích lũy cổ phiếu trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư ngắn hạn cần thận trọng vì thị trường vẫn tiềm ẩn những rủi ro và nên tham gia khi thị trường xác nhận xu hướng tăng trở lại.
Theo thống kê, khi thị trường giảm mạnh do những thông tin tiêu cực thì khả năng cao sẽ phục hồi đáng kể sau đó, đặc biệt trong những giai đoạn thị trường ở môi trường lãi suất thấp. Vì vậy, chuyên tham gia FIDT tham gia báo Đà giảm mạnh của thị trường sẽ nhanh chóng kết thúc vào đầu tháng 11 và dần ổn định lại. Sau đó, thị trường thường phục hồi nhẹ hoặc củng cố trở lại trước khi phản ánh những kỳ vọng mới cho năm 2024.
Nhà đầu tư nên tận dụng cơ hội tích lũy cổ phiếu giá rẻ
Tuy nhiên, có cùng quan điểm, ông Nguyễn Anh Khoa – Trưởng phòng Nghiên cứu và Phân tích Chứng khoán Agriseco cho rằng, thị trường vẫn đang phải đối mặt với các yếu tố rủi ro từ cả trong và ngoài nước như các yếu tố, vụ việc phức tạp. Việc vượt mốc 1.000 cũng sẽ cần được xem xét.
Mặc dù giai đoạn điều chỉnh có thể tiếp tục nhưng có khả năng sẽ sớm kết thúc. Thị trường cũng có vài phiên nỗ lực phục hồi khi định giá VN-Index được giảm về vùng hấp dẫn hơn. Nền kinh tế chung tuy còn gặp nhiều khó khăn nhưng đang dần hồi phục nhờ các chính sách hỗ trợ xuyên suốt.
Ngoài ra, VN-Index đã giảm giá về vùng định giá thị trường và nhiều nhóm cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Hiện tại, P/E của VN-Index đã giảm xuống 13 lần, chưa đến 1 lần mức trung bình. Độ lệch chuẩn của P/E trung bình của thị trường trong 10 năm qua. Khi thị trường chiết khấu đủ sâu và giá được định giá ở mức đủ hấp dẫn, dòng tiền lớn có thể quay trở lại thị trường chứng khoán.
Định giá của thị trường cũng như nhiều nhóm ngành đã quay trở lại mức thấp so với trước đây, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư tìm kiếm, lựa chọn những cổ phiếu giá rẻ, có tiềm năng tăng trưởng lớn trong tương lai.
Ông Khoa cho rằng nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu của các doanh nghiệp tốt trong nhóm VN30, thậm chí VN100 có giá bị ảnh hưởng và giảm theo thị trường chung trong khi nội tại và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp không có gì. thay đổi.
Với nhà đầu tư có mục tiêu trung và dài hạn, đợt điều chỉnh mạnh đưa định giá thị trường và nhiều nhóm cổ phiếu về vùng hấp dẫn là cơ hội tích lũy cổ phiếu tốt trong dài hạn. Đối với các nhà đầu tư thích giao dịch, cần tuân thủ kỷ luật giao dịch với mức lợi nhuận và mức dừng lỗ được ấn định để đảm bảo an toàn cho danh mục đầu tư.
Link nguồn: https://cafef.vn/nhip-dieu-chinh-cua-chung-khoan-sap-ket-thuc-18823103022425902.chn